PP面临阶段性回调四季度整体下行走势

塑料制品在整个聚丙烯下游产品中，比例高达36%，薄膜比例为19%，塑料、薄膜、泡沫月同比都经常出现了下降，融合9月下游市场需求数据，比起8月有所增加，但是和往年比起，需求量是增加的，同比是上升的。　　截至2016年9月底，国内PP粒原料生产企业总生产能力在1843万吨/年，PP粒国产量在137.66万吨，PP粒原料生产企业月份平均值开工率在91%，开工率环比下降2.03%，同比减少2.87%。

目前PP粒行驶总生产能力在182万吨，占到国内PP粒原料生产企业总生产能力的9.88%。其中行驶时间早已多达3个月的生产能力在95万吨，占到复工总生产能力的52.20%。

国内PP粒原料生产企业因行驶而损失的产量在28.30万吨左右，环比8月增加30.09%。国内PP粒原料开工率较8月下降，主要原因是部分行驶检修的装置完全恢复驾车，如缩短中煤、福建牵头、河北海伟、中韩石化等厂家在中旬左右完全恢复驾车，宁波台塑、中沙天津、天津牵头、燕山石化等装置也在9月底10月初陆续底完全恢复生产。

　　石化库存有所上升　　国内PP库存增加3.83%，其中石化库存、贸易商库存和港口库存皆有一定程度的上升。国内石化企业PP库存增加2.38%。

PP原料价格焦点松动令其下游工厂盈利局面有所恶化，在企业主动去库存的背景下，再加下游企业市场需求局面恶化，国内贸易企业PP库存环比增加8.62%。归功于市场需求局面比较恶化以及华东部分下游企业的集中于补库，上游企业和贸易流通环节库存皆获得一定程度的上升。货源成本在上旬大大上升的趋势堪称令其贸易商增大了去库存的力度。

　　PP市场波动将增大　　预计PP四季度整体走势以下行居多，但是会一路下降，波动或者波动，抑或是波动区间不会增大，还是要更进一步注目三点：石化政策、成本、库存变化。整体上，建议高位做空居多。

近日市场波动轻微，白鱼把交易仓位容许在20%左右。本次计划售出PP1701合约，售出价格8800—8820元/吨，目标价格8790—8750元/吨。　　操作者建议　　OPEC产量创意低，欧美原油期货回升，限产预期落空。预计市场短期市场需求无法有效地放量，本周市场将高位波动，有可能经常出现阶段性调整。

　　截至昨日，期现价差为990元/吨，明年5月和1月的价差到330元/吨。自8月12日到现在，价差范围仍然在不断扩大，主要原因与这一段时间现货价格下降的幅度没期货盘面上升的幅度大。跨期价差也是在不断扩大。

　　PP与LLDPE之间的价差，不论是期货还是现货之间的价差都在增大，首先横跨品种套利的操作者空间利润上升，这主要是由PP价格下沉，LLDPE价格行踪导致的。　　丙烯是PP生产的必要原料，从7月到8月的数据来看，丙烯价格直线拉高800元/吨，丙烯进口量也在7月到8月有所增加，与这一段时间现货价格的整体拉升有必要关系，随着现货价格的回升，下游市场需求如果无法接力赛，价格下降的可能性相当大。

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